Odottavan aika on pitkä – lopullista sijoitusstrategiaa odotellessa
Pääomasijoittajat ry:n syksy 2024 sujui hyvin eri tavalla kuin vuoden toimintasuunnitelmaa kirjoitettaessa oli ajateltu. Valtion pääomasijoitustoimijoiden yhdistyminen ja siihen liittyvä Tesille ehdotettu uusi sijoitusstrategia pakottivat muuttamaan toiminnan suuntaa. Tästä syystä suuntasimme toimintaamme vaikuttamisen, toimialan mielikuvan rakentamisen ja tapahtumien sijaan perinteisempään edunvalvontaan. Viime vuoden puolella ennakoitiin, että lopullinen päätös sijoitusstrategiassa saataisiin joulukuussa – ratkaisu kuitenkin uupuu vielä.
Kerrataanpa tapahtumien kulkua ja sitä, missä tällä hetkellä olemme. Petteri Orpon hallitusohjelman mukaisesti valtion pääomasijoitustoimintaa tehostetaan keskittämällä se Suomen Teollisuussijoitus-konserniin. Uudistetun Tesin oli määrä aloittaa toimintansa vuoden 2025 alussa.
Lokakuun alussa TEM pyysi lausuntoja Suomen Teollisuussijoituksen (Tesi) sijoitusstrategiaa valmistelleen työryhmän strategialuonnoksesta. Ehdotuksesta järjestettiin kuuleminen sidosryhmille ja lausunnot tuli antaa 14.10.2024 mennessä. Lausuntoja asiassa annettiin 62 kappaletta.
Tiivistetysti lausuntopalautteessa todettiin, että Tesin roolia markkinapuutteiden täydentäjänä ja ankkurisijoittajana pidetään tärkeänä, mutta ehdotettu suorien sijoitusten kasvattaminen herätti huolta yksityisen pääoman syrjäyttämisestä ja resurssitarpeista. Rahastosijoitusten rajoituksia kritisoitiin joustavuuden puutteesta, ja buyout-rahastojen merkitystä pk-yrityksille korostettiin. Tesille ehdotettua lead-sijoittajaroolia pidettiin mahdollisesti kilpailua vääristävänä. Lausunnonantajat tukivat kuitenkin yleisesti Tesin markkinoita täydentävää roolia ja pitkäjänteisyyttä.
TEM järjesti asiasta uuden sidosryhmätilaisuuden 9.12.2024, jossa painotettiin, että Tesi toimii jatkossakin markkinaehtoisesti ja yhteistyössä yksityisten sijoittajien kanssa. Sijoitustoiminnan markkinatarvelähtöisyyttä myös korostettiin. Lisäksi tuotiin esille, toisin kuin alkuperäisessä strategiaehdotuksessa, että Tesi ei tee kategorisia poisrajauksia sijoitusvälineistä tai sijoituskohteista. Tilaisuudessa korostettiin joustavuutta ja tarvetta reagoida markkinoiden muutoksiin samalla varmistaen, että sijoitukset edistävät yhtiölle asetettuja strategisia tavoitteita.
Tilaisuudessa esitetyn mukaisesti Tesillä on mahdollisuus tehdä valikoituja sijoituksia myös esimerkiksi kolmansiin ja neljänsiin rahastoihin pienenevin sijoituksin, mikäli markkinapuutteet tai -kapeikot voidaan osoittaa ja sijoitus on strategian mukainen. Samalla hallinnointitiimejä kannustetaan laajentamaan sijoittajajoukkoa jo varhaisessa vaiheessa myös kansainvälisiin sijoittajiin.
Tesillä on lisäksi mahdollisuus sijoittaa kaikkiin rahastoluokkiin, mukaan lukien buyout-rahastot, samoilla edellytyksillä kuin aiemmin mainitut sijoitukset. Tesi seuraa myös markkinoiden kehitystä, mukaan lukien varainkeruumarkkina, ja valtion erityistehtäväyhtiönä se jatkaa vastasyklistä toimintaansa.
Kohti kasvun kevättä
Joulukuun tilaisuudessa ennakoitiin, että lopullinen päätös asiassa saataisiin vielä ennen joulua. Nyt elämme helmikuun alkupuolta ja lopullinen ratkaisu asiassa on vielä näkemättä. Mistä tämä kertoo? Todennäköisesti siitä, että maailmassa on monia muitakin kiireisiä asioita. Tietoomme ei ole ainakaan tullut, että mikään yksityiskohta olisi enää suuresti muuttumassa – mutta ei pidä nuolaista ennen kuin tipahtaa ja aina voi pyrkiä vielä parantamaan. Odottavan aika on kuitenkin pitkä ja epävarmuus on yleisesti ottaen suurinta myrkkyä mille tahansa yritystoiminnalle. Toivotaan siis, että asian ratkaisu julkaistaan ennemmin kuin myöhemmin.
Samalla voimme ilolla todeta, että viime syksyn ja alkukevään aikana tapaamamme päättäjät ja poliitikot ovat kuunnelleet tarkalla korvalla esityksiämme ja ehdotuksiamme siitä, miten Suomeen voitaisiin rakentaa kasvua. Olemme saaneet edistettyä pääomasijoitustoimialan tunnettuutta, ja on ollut hienoa nähdä, että ehdotuksiamme on kuunneltu tarkalla korvalla.
Odotamme jo innolla eri kasvutyöryhmien – Kasvuriihihankkeen, Kasvuyrittäjyyden ohjelman ja Finanssialan kasvustrategian – ehdotuksia sekä hallituksen puoliväliriihen ratkaisuja, jotka julkaistaan kuluvan kevään aikana. Toivomme, että ne vauhdittavat pääomasijoitustoiminnan roolia Suomen kasvun ja kilpailukyvyn vahvistamisessa.
Lisätietoja:
Anne Horttanainen, Toimitusjohtaja
anne.horttanainen@paaomasijoittajat.fi
+358 40 510 4907
